在关于可持续增长率的影响因素中，其他因素不变，( )。
A 、公司的可持续增长率与利润率同向变动
B 、公司的可持续增长率与用于分红的利润反向变动
C 、公司的可持续增长率与资产效率同向变动
D 、公司的可持续增长率与财务杠杆反向变动
E 、公司的可持续增长率与留存比例反向变动
【正确答案：A,B,C】
选项D：公司的可持续增长率与财务杠杆同向变动；选项E：公司的可持续增长率与留存比例同向变动。
可持续增长率的影响因素从公式看有：
本期利润留存率，营业净利率、期末净经营资产周转次数、期末净经营资产权益乘数。
可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存率
=期初权益本期净利率×利润留存率。
其假设条件为：
(1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息；
(2)公司净经营资产周转率将维持当前水平；
(3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去；
(4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去；
(5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
可持续增长率是指不发行新股、不改变经营效率( 不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策( 不改变权益乘数和利润留存率)时，其销售所能达到的增长率。
可持续增长率的影响因素有营业净利率、期末净经营资产周转次数、期末净经营资产权益乘数、本期利润留存率。
联系是：
1.如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股的情况下，在资金上可以永远持续发展下去，可称之为平衡增长。当然，外部条件是公司不断增加的产品能为市场接受。
2.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率。由此可见，超常增长是“改变”财务比率的结果，而不是持续当前状态的结果。企业不可能每年都提高这4个财务比率，也就不可能使超常增长继续下去。
3.如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，，公司对此要事先有所准备。如果不愿意接受这种现实，继续勉强冲刺，现金周转的危机很快就会来临。
4.如果公司中的4个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。
温馨提示：
