4月1日，某公司买入了一笔1000万美元、协议利率为0.5%的3×6的远期利率协议，结算日为7月1日。假设基准日的3个月美元Libor为0.65%，在7月1日，该公司将（）。

4月1日，某公司买入了一笔1000万美元、协议利率为0.5%的3×6的远期利率协议，结算日为7月1日。假设基准日的3个月美元Libor为0.65%，在7月1日，该公司将（）。

A 、支付3775,91美元

B 、支付3826,98美元

C 、得到3775,91美元

D 、得到3826,98美元

参考答案:

【正确答案：D】

7月1日，基准日利率相对于协议利率上升，该公司将得到利息差额现值，即结算金=[1000万美元×（0.65%-0.5%）×92/360]/（1+0.65%×92/360）≈3826,98美元。

计算一个远期利率问题~求解答

远期利率协议定价设计：

银行借入资金A，到期偿还A*（1+12%/2），以11%的利率拆放三个月，三个月后拆放收回，正好满足100万美元的客户融资要求。则有：

A*（1+11%/4）=1000万，A=1000万/（1+11%/4）=973.2360万

三个月后贷款利率X：

A*（1+12%/2）=A*（1+11%/4）*（1+X/4）

X=[（1+12%/2）/（1+11%/4）-1]*4=12.65%

金融工程——复利计算 远期利率 汇率

1.银行30天后需要归还：

1、00万*（1+9％/12）

银行60天后可收回(按月复利计算)：

1、00万*（1+13.8%/12）^2

第二个30天借款利率R,60天(30+30)后需要归还:100万*(1+R/12),银行要做到无风险,30天以后的借款数应该不是100万,而是100万*（1+9％/12）,这样借款刚好归还前一期借款,后一期借款需要归还的本利与60天的贷款本利收回相等:

则有: 100万*（1+9％/12）*(1+R/12)= 100万*（1+13.8%/12）^2

R=（1+13.8%/12）^2*12/（1+9％/12）-12=0.1862,即18.62%

2.(1)合约到期日结算金:2000万*(11.9%-9.8%)*3/12=10.50万美元

(2) 合约结算日的结算金: 2000万*(11.9%-9.8%)*3/12/(1+11.9%*3/12)=10.196650万美元

(3)公司买入远期利率协议,指公司预期利率上升,市场参考利率大于合约利率,公司是收到结算金.

3．原理:就银行来说是借9个月期款A,投资3个月期收回1000万,3个月后取出1000万贷给企业6个月期,到期贷款收回与银行借款需要归还的金额相等.

设协议价格为R,则有:

A*(1+5.9%/4)=1000万

A*(1+5.9%/4)*(1+R/2)=A*(1+6.229%*3/4)

R=(1+6.229%*3/4)*2/ (1+5.9%/4)-2=0.063006,即6.301%

4、（1）根据利率平价原理：即期将欧元兑换成英镑，进行英镑投资（5%）一年，同时签订一份将一年后收回的英镑投资本利卖出的远期外汇协议（假如远期汇率为R），一年后收回投资本利，再按协议兑换成欧元，与欧元的机会成本相等：

1/2.8*（1+5%）*R=（1+4%）

R=（1+4%）*2.8/（1+5%）=2.7733

（2）在前一题的利率平价的基础上，投资者可获利(按月复利计算)：

1000000/2.8*（1+5.0%/12）^6*（1+5.8%/12）^6*2.7733-1000000*（1+4.0%/12）^6*(1+4.2%/12)^6=3513.22欧元

(3) 英镑兑欧元的远期汇差（期限为一年）: 2.8000-2.7733=0.0267,即267点

远期利率协议合同的范例问题

本例是三个月后A银行需要拆入3个月期限的100万美元资金来支持其发放的1000万美元的贷款，为了防范由于三个月后市场利率上升导致的融资风险，向B银行购买了3X6的远期利率协议，协议利率为8%，三个月后，市场利率果然上升，B银行支付给A银行24449.88美元3X6的远期利率协议

的结算金，使A银行需要支持的1000万元贷款而筹集1000万资金由于获得了结算金而减少了筹集资金的数量。