一个建设项目总投资2200万元,项目资本金投入600万元,计算期为20年,建设期2年。已知以下数据:①建设投资支出第一年1300万元(其中资本金投入200万元),第二年900万元(其中资本金投入400

一个建设项目总投资2200万元,项目资本金投入600万元,计算期为20年,建设期2年。已知以下数据:①建设投资支出第一年1300万元(其中资本金投入200万元),第二年900万元(其中资本金投入400万元);②银行贷款第一年末累计余额1100元,第二年发生增加银行贷款500万元。从项目投资者整体角度出发所编制的现金流量表中,第二年的净现金流量的是( )万元。

A 、-2000

B 、-400

C 、1200

D 、-1400

参考答案:

【正确答案：B】

计算涨价预备费

计算公式：Pf=nt=1ΣIt［（1+f）^(t-1)-1］（1）

式（1）中

Pf———计算期价格变动引起的投资增加额；

n———计算期年数；

It———计算期第t年的建安工程费用和设备及工器具购置费；

f———投资价格指数；

t———计算期第t年（以1992年为计算期第一年）。

涨价预备费的计算公式在我国建设项目总投资中要求计算涨价预备费是20世纪90年代初提出来的。1992年2月4日，原国家计委发布了《关于核定大中型基本建设项目总投资的通知》（计投资〔1992〕382号）。通知指出：项目总投资包括建设项目概算投资、动态投资。而动态投资则包括两部分：建设期贷款利息和建设期价格变动引起的投资增加额。通知中第六条的内容为：“1993年至1995年的投资价格指数按6%执行。根据该通知的内容（主要针对建设项目概算），可确定式（1）的计算期第一年为编制概算的年份。

2002年3月出版的《投资项目可行性研究指南》［2］给出的计算公式为：Pf=nt=1ΣIt［（1+f）t-1］（3）

式（3）中，符号含义同上，下同。

1999年9月20日国家计委发出了《关于加强对基本建设大中型项目概算中‘价差预备费’管理有关问题的通知》，通知中指出：“根据物价形势变化趋势，需要重新调整概算有关内容的核定方法，以严格控制工程造价，防止建设资金流失”。通知还指出：“自本通知发布之日起，编制和核定基本建设大中型项目初步设计概算时，投资价格指数按零计算。今后，我委将根据物价变动形势，适时调整和发布投资价格指数”。据了解，自该通知发布后，政府主管部门没有下达过新的“投资价格指数”，在建设项目编制投资估算和投资概算时，通常由工程咨询人员自行预测或确定是否考虑建设期的价格上涨因素。由于近些年来我国物价基本稳定，一般建设期较短的项目均不再计算建设期涨价预备费，而对一些建设工期较长或引进技术的项目，如公路干线项目、大中型水电站项目、中外合资项目、进口原材料和引进技术的项目等，仍然需要计算建设期的涨价预备费。近年来，各级政府对由政府审批、核准、备案的项目均实行了审批（核准、备案）时效制度。这就要求建设项目必须在批准的规定时效时间内开工建设。根据目前的情况，从项目批准建设到项目开工的时间间隔一般均较短，甚至没有时间间隔。为了便于计算，一般情况下在涨价预备费计算公式中可不考虑项目批准建设到项目开工的间隔年数m这一因素。由于式（1）没有考虑计算期第一年的价格变动，计算的涨价预备费数额偏低，故在当前的涨价预备费计算中可考虑下面的式（6）和前面式（3）：

Pf=nt=1ΣIt［（1+f）^0.5*（1+f）^(t-1)-1］（6）

式（6）考虑了投资分期均匀投入的情况，假定资金的使用发生在年中，而不是发生在年末，从资金使用较为合理的角度，根据复利的方法，用半年物价上涨率计算各年的涨价预备费。

式（3）是根据财务会计准则的谨慎性原则，从确定基础数据的稳妥原则出发，用全年的物价上涨率计算涨价预备费，计算出来的涨价预备费数额较式（6）要大些。

2011年造价工程师考试用的公式：Pf=nt=1ΣIt［（1+f）^0.5*（1+f）^(t-1)-1］（6）

长期以来，关于在案例考试时计算涨价预备费该用新公式还是老公式，说法不一。

建筑工程财务分析

财务分析

(一)项目盈利能力分析指标

盈利能力分析是通过对“现金流量表”，“利润及利润分配表”的计算，考察项目计算期内各年的盈利能力，并计算项目投资财务净现值、投资财务内部收益率、资本金财务内部收益率、投资回收期和总投资收益率、项目资本金利润率等。

1.投资财务净现值(FNPV)。项目财务净现值是按设定的折现率，将项目计算期(n)内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。可根据现金流量表计算得到。在多方案比选中，取财务净现值大者为优，如果FNPV≥0，说明项目的获利能力达到或超过了基准收益率的要求，因而在财务上可以接受。

2.投资财务内部收益率(IRR)。项目财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。它的经济含义是在项目终了时，保证所有投资被完全收回的折现率。它代表了项目占用资金预期可获得的收益率，可以用来衡量投资的回报水平。

关系：对于常规现金流量，折现率越大，净现值就越小折现率越小，净现值就越大。随着折现率的逐渐增大，净现值将由大变小，由正变负。当折现率等于内部收益率时，财务净现值为零。

财务内部收益率的计算应先采用试算法，后采用内插法求得。

内部收益率愈大，说明项目的获利能力越大将所求出的内部收益率与行业的基准收益率或目标收益率ic相比，当FIRR≥ic时，则项目的盈利能力已满足最低要求，在财务上可以被接受。

3.投资回收期(Pt)。投资回收期是指项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，是反映投资回收能力的重要指标。投资回收期以年表示，一般自建设开始年算起

在项目财务评价中，投资回收期愈小说明项目投资回收的能力越强投资回收期Pt与基准回收期Pc，相比较，如果Pt≤Pc，表明项目投资能在规定的时间内收回，则项目在财务上可行。

4.总投资收益率和资本金净利润率须对比掌握

(二)项目偿债能力分析指标

偿债能力分析是通过对“借款还本付息计算表”，“资产负债表”的计算，考察项目计算期内各年的财务状况及偿债能力，并计算借款偿还期或利息备付率、偿债备付率而实现的。

1.利息备付率。指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。

在正常经营情况下，利息备付率应当大于1。

2.偿债备付率。偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。

正常情况下应当大于1。

3.资产负债率

适度，不是越大或者越小越好。

4 借款偿还期。借款偿还期，是指根据国家财政规定及投资项目的具体财务条件，以项目可作为偿还贷款的项目收益(利润、折旧及其他收益)来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。