某公司拟投资建设1个工业项目,希望建成后在6年内收回全部贷款的复本利和,预计项目每年能获利100万元,银行贷款的年利率为5.76%,则该项目的总投资应控制在()万元。
A 、105.76
B 、139.94
C 、486.48
D 、495.46
【正确答案：D】
我觉得有两种方法可以算唉。一种求终值，一种求现值。方法一：复利终值:FV(6)=PV*FVIF(12%,6)=100000*1.974=197400 投资的终值：FVA(5)=A*FVIFA(12%,5)=24000*6.353=152472 由此可得出该项目不合算方法二：各年利润的延期年金现值： V=A*PVIFA(12%,5)*PVIF(12%,1)=77262.32<100000 所以该项目不合算
每年至少应收回13.21185万元。计算过程如下：
首先，由系数表查得（或推算出）投资回收系数为：0.2642
其次，由普通年金现值计算公式P=A*(P/A, i , n),推算得出：A=P*投资回收系数
其中 P=50万元 i=15% n=6 A=每年可收回的年金
则 A=50*0.2642=13.21185万元
某企业拟建一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营期6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本数据如下。 1.建设投资1000万元。预计全部形成固定资产，固定资产使用年限10年，期末残值100万元。投产当年又投入资本金200万元作为运营期的流动资金。 2.正常年份年营业收入为800万元，经营成本300万元产品营业税及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准收益率10%，基准投资回收期6年。 3.投产第1年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均按正常年份的80%计算。以后各年均达到设计生产能力。 4.运营的第3年预计需更新新型自动控制设备购置投资500万元才能维持以后的正常运营需要。问题： 1.编制拟建项目投资现金流量表。 2.计算项目的静态投资回收期。 3.计算项目的财务净现值。 4.计算项目的财务内部收益率。 5.从财务角度分析拟建项目的可行性。参考答案：
1.编制拟建项目投资现金流量表见表7。编制表7前需要计算以下数据：
（1）计算固定资产折旧费：固定资产折旧费=（1000-100）万元/10=90万元（2）计算固定资产余值：固定资产使用年限10年，运营期末只用了6年还有4年未折旧。所以，运营期末固定资产余值为：固定资产余值=年固定资产折旧费×4+残值=（90×4+100）万元=460万元（3）计算调整所得税：调整所得税=（营业收入-营业税及附加-息税前总成本）×33%。第2年息税前总成本=经营成本+折旧费=（240+90）万元=330万元第3年及其以后各年的息税前总成本=（300+90）万元=390万元第2年调整所得税=（640-38.40-330）万元×33%=89.63万元第3年及其以后各年调整所得税=（800-48-390）万元×33%=119.46万元2.计算项目的静态投资回收期P=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+==5.99年项目静态投资回收期为：5.99年≈6年3.项目财务净现值就是计算期末的累计折现后净现金流量272.04万元。
4.编制项目投资现金流量延长表，见表8。首先确定i=15%，以i作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。利用现金流量延长表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV，见表8。再设定i=18%，以i作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用现金流量延长表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV，见表4。试算结果满足：FNPV>0，FNPV<0，且满足精度要求，可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率FIRR。由表8可知：i=15%时，FNPV=65.53；i=18%时，FNPV=-27.91。用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR。即：FIRR=i+（i-i）×[FNPV÷（FNPV+｜FNPV｜）]=15%+（18%-15%）×[65.53÷（65.53+｜-27.91｜）]=17.1%5.本项目的静态投资回收期分别为：5.99年未超过基准投资回收期和计算期；财务净现值为272.04万元>0；财务内部收益率FIRR=17.1%>行业基准收益率10%，所以，从财务角度分析该项目投资可行。
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