撤销权行使期限是1年还是5年分为以下情况：合同存在撤销的事由，当事人知道或应当知道该事由，应该在知道或应当知道该事由之日起一年内行使；债权人不知道的，在该撤销理由成立后的五年内可以随时行使撤销权。
《中华人民共和国民法典》第五百四十一条撤销权自债权人知道或者应当知道撤销事由之日起一年内行使。自债务人的行为发生之日起五年内没有行使撤销权的，该撤销权消灭。
《中华人民共和国民法典》第五百四十二条债务人影响债权人的债权实现的行为被撤销的，自始没有法律约束力。
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