公司降薪不辞退不合法。降薪属于变更劳动合同的内容，需要经过劳动者与单位协商一致后才可以进行，因为《劳动合同法》明确规定，任何一方不得擅自更改劳动合同的内容。
《劳动合同法》第三十五条，用人单位与劳动者协商一致，可以变更劳动合同约定的内容。变更劳动合同，应当采用书面形式。
变更后的劳动合同文本由用人单位和劳动者各执一份。
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