结构性金融产品

结构性金融产品是指将固定收益证券的特征与衍生产品特征相结合的一类新型金融产品。

结构性金融产品介绍

结构性金融产品是指将固定收益证券的特征与衍生产品特征相结合的一类新型金融产品。

结构性金融产品产品定义

结构性产品（structured product），又称结构性票据（structured notes）、联动债券、合成债券等，Das(2001)把此产品定义为由固定收益证券和衍生合约结合而成的产品。其中的衍生合约包括远期合约、期权合约、互换合约，衍生合约的标的资产包括外汇、利率、股价（股指）、商品（指数）、信用等。因此，结构性产品是隐含衍生金融产品的证券，常见的产品形式包括股价联动债券、信用联动债券、结构性存款、投资联接保单、商品联动债券、奇异期权嵌入债券等。

有资本保障的产品(Capital protection products)。该品种具有有限下跌风险、无限上升回报的属性。通常由短期资本市场工具提供资本保障，由附加的买入认购期权提供回报，亏损只限于所购买的期权成本(期权金)。比如，与一揽子股票挂钩的本金保障存款，假定收益与红筹股中恒生指标股未来3个月的表现挂钩，如果未来3个月这些股票表现良好，存款人获得较高收益，如果未来3个月这些股票表现不佳甚至下跌，存款人获得本金收益。

加强回报率的产品(Yield enhancement products)。与有资本保障的产品相反，该品种具有无限下跌风险、有限上升回报的属性。通常由短期资本市场工具提供资本保障(如零息投资工具)，并卖出期权获得额外的期权金收益。

证明书形式的产品(Certificate products)，直接反映资产价格的改变，对冲值(Delta)等于1的产品，没有杠杆效应。该品种具有无限下跌风险(但限于投资本金)、无限上升回报的属性。比如与一篮子海外股票表现挂钩的证明书工具。有杠杆效应的产品(Leverage products)，上升的回报可能是投资本金的倍数，该品种具有无限下跌风险(但限于投资本金)。比如投资单独的卖出或买入期权。

结构性金融产品产品特点

1．以场外交易为主

2．传统金融工具与衍生工具相结合

3．灵活性强