债券发行市场结构

债券发行市场结构一般是由债券的发行者、投资者和承销者等构成。

（一）发行者。债券的发行者，也就是资金的需求者（或筹资者、借款者），通常称之为债务人。政府机构、公司、企业、银行以及其他金融机构，在具备发行资格的条件下，都可以作为发行者，通过发行债券筹集资金。发行人通过发行债券形式进行筹资，必须事先报请有关主管部门，同时提供必要的经济财务资料，经审查批准后，方能发行。发行者在正式发行债券前，还要具体设计债券的期限和利率等条件，是长期，还是中期或短期，要确定采用何种形式支付利息，是支付货币利息，还是以特定的实物、权力代息；或者是以奖代息或有类有息；是采用单利计息还是复利计息或累进计息，或是采用息票债券还是零息票债的形式.等等。最后，发行者要确定做券的发行价格、发行对象以及销售方式等。（二）投资者。债券的投资者，也就是资金的供给者（亦称认的者，或原始投资者）。通常称之为债权人。新债券在投入发行市场以后，政府机构、公司、企业、银行、其他金融机构以及个人，均可以作为投资者，根据自己的需要和可能，通过购买债券进行投资。对于投资者来说，可以在发行市场上获得更大收益的机会。（三）承销者。债券的承销者是代发行者，办理债券发行和销售业务的中介人。并称代理发行机构。在发行公募债券的情况下，由债券的发行对象是众多的投资者，发行者为了保证其债券能发售成功，必须借助具有发行经验，并在各地设有分支机构的承销者的帮助，由承销者负责办理债券的承购销售业务，并承担一定的发行风险。债券的承销业务一般由投资银行、证券公司、商业银行和其他金融机构办理。其中，最重要的是投资银行，它作为债券发行市场的核心和中介机构，是联结发行者和投资者的桥梁。从发行者方面看，投资银行有利于开辟筹资渠道，扩大资金来源；有利于筹资者降低发行费用，减少筹资成本；能够强化债券信用，保证金融稳定；还能协助筹资者进行财务处理。从投资者方面看，投资银行能够增强投资者的投资信心，引导投资方向，降低投资风险，促进金融资产增值。投资银行业务活动的范围相当广泛，作为债券承销商，投资银行的最主要业务之一就是在发行市场上的包销业务，通过包销业务，一是向发行者保证在指定日期内为其筹得资金；二是分销所包销的新证券，包销与分销的价格差额，即为报酬。