美国地方债券是由地方政府及地方公共团体发行的债券。
美国法律规定，购买者的利息收入免缴联邦所得税。不仅如此，大多数州和各地政府对在本地范围内发行的地方债券，也允许购买者免缴州和地方所得税。由于购买此种债券可以免税，因此人们普遍称它为免税债券。此债券也称为市政债券。
美国地方债券的适用范围。主要是为地方修桥筑路、建立学校和医院、修筑港口和水坎、开凿隧道、建立水厂、电厂、煤气厂、建设公共住宅等筹集资金。
地方债的消化情况。美国的地方债券主要由商业银行、财产保险公司、灾害保险公司以及个人认购。商业银行购买地方馈券，一方面是为了避税，另一方面是为了更好地运用资金。商业银行主要以可用资金满足贷款需求，但当贷款需要比较微弱时，它们即把大量资金投资于地方债券，当贷款需求强大的时期，银行就减少债券的购买量，有时还可以销售持有的地方债券。财产和灾害保险公司购买地方债券主要是为了避税。个人购买地方债券，特别是对高收入高纳税阶层的个人来讲，此种债券是诱人的投资。
地方债券的发行条件。美国地方债券的期限种类很多，短的1年，长的达30年，为附息债券，每年或每半年支付一次利息。地方债券的收益率一般是参照市场利率水平和发行单位的资信情况制定的，其收益率低于同质量的公司债券或国债的收益率，主要原因是，地方债券的发行利息收入可以免税。
地方债券的发行方式。美国的地方债券一般采用公募发行方式，由投资公司、商业银行以及证券经营商组成承购团负责承购。承购团向发行人认购后，再转售给投资者，认购价格与转售价格的差额即是承购者的报酬。认购单位出价多少基于他们对债券市场的判断，而判断是否准确决定了他们今后能否将债券顺利售出，并赚取一定的手续费。一旦判断错误，卖不到原出的价格就要亏本。确定认购价格有两种方式，其中大部分通过竞争投标的方式确定，小部分采用双方协商的办法确定。
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