蛇形汇率制又称“洞中之蛇”或“蛇形浮动”。1972年3月以后欧洲共同体成员国及其他一些欧洲国家曾共同实行的一种汇率制度。具体办法是： 参加这一制度的各国货币间保持固定汇率，允许汇率在中心汇率上下各1.125% (共2.25%) 的范围内波动，但对美元等其他非参加国的货币则仍按史密森协定，波动幅度在中心汇率上下各2.25% (共4.5%) 以内。由于参加国相互间货币汇率的波动幅度小于对非参加国货币汇率的波动幅度，如将其绘成曲线用图表来描绘，参加国间货币汇率的变动则犹似一条蛇在4.5%的洞中上下蠕动，故此得名。
开始时参加的有比利时、卢森堡、意大利、法国、荷兰和联邦德国六国，不久英国、爱尔兰、丹麦。挪威等欧洲国家加入，但同年6月起英、丹、爱、意四国先后退出，后丹麦又重新加入。1973年3月，西方主要资本主义国家决定不再维持对美元的固定汇价而普遍实行浮动汇率制后，参加蛇形汇率制的国家及瑞典决定实行联合浮动，“洞”不复存在而“蛇”犹行。1979年3月欧洲货币体系成立，蛇形浮动又有新发展。
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