外汇期货基差是外汇在某一时间、地点的现货价格和期货价格之间的差距或差额。外汇期货基差的变化，反映了外汇现货价格和期货价格之间的变动幅度。从事外汇汇率套期保值，要想达到目的，第一步必须周密考察影响汇率的因素，预测汇率变动的基本趋势。第二步则是计算出保值费用即基差。基差一般用升小、贴小和平价的方法表示。
若期货汇率比现货汇率贵，叫做升水; 期货汇率比现货低，则为贴水。若两者之差为零，则为平价。期货汇率与现货汇率都受到利率的影响。例如，现货汇率为1美元兑换1. 75德国马克，美元利率为9. 5%，德国马克利率为7%，若一个投资者有100万美元，他可以用美元形式存在欧洲国际银行，也可按现货汇率兑换成175万德国马克存入同一家国际银行。从理论上讲，存入银行若干时间以后，美元存款的本利和应与马克存款的本利和相等。但是，期货汇率与现货汇率相比就会发生生水或贴水。
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