商品经济发达的宋代为例。
宋代虽然发行了数量庞大的铜钱却并没有造成通货膨胀的情况，这和当时的铜钱流向以及社会环境有着很大的关系。首先，因为北宋发行的铜钱制作精良，因而被周边很多国家直接采用，而不是自己另外发行一套货币，如北方的辽国、金国、南方的大理国等，有的货币甚至还外流到了海外如朝鲜和日本等国，这就使得市场上的铜钱数量大大减少，而朝廷不得不再增铸铜钱。其次，就是当时很多的有钱人家有埋存财产的习惯，他们会在家里造一个隐秘的地窖，然后把自己赚来的大量钱币以及金银珠宝等值钱物品存放到地窖里或者地下，这又使得一部分钱币脱离了市场的范围，没有进一步发挥它该有的功能。最后就是，宋代朝廷为了便于商人交易以及增加朝廷的收入，他们曾经大量发行过纸币，而纸币的保证金就是发行的铜钱，一般按照一比三倍这样的倍率发行，但是到了中后期，市场铜钱越来越少，纸币发行的越来越多，导致纸币无法兑换铜钱，使得市场上铜钱数量和流通的情况急剧减少，纸币也变得一文不值，这就造成了严重的通货紧缩。
